Alberto Garzón Espinosa: El gràfic de l’endeutament espanyol.

Utilitzant els comptes financers del Banc d’Espanya he elaborat aquest gràfic sobre l’evolució de l’endeutament a Espanya. Els deutes són conceptualment els préstecs i els títols diferents d’accions (bons, obligacions, etc.) que formen el passiu comptable dels diferents agents econòmics. Crec que és un gràfic que tothom hauria inscriure en la seva memòria. En primer lloc perquè és útil per saber quins agents econòmics són els que han exposat a tants riscos a l’economia espanyola i en segon lloc perquè és fonamental per neutralitzar el populisme de dretes que ataca a la despesa pública i a determinades institucions territorials (com les CCAA i els ajuntaments).

Com sabem, l’economia espanyola està altament endeutada com a conseqüència del seu model de creixement. Espanya ha necessitat demanar prestat per mantenir la seva dinàmica de creixement, molt basada en importacions que calia finançar d’alguna forma. Però aquest endeutament no ha estat responsabilitat dels agents públics, com el populisme de dretes pretén fer-nos creure, sinó que han estat els agents privats els que han viscut “per sobre dels seus ingressos regulars”. Com es pot comprovar en el gràfic, són especialment les societats no financeres les que acceleren la seva exposició als deutes, seguides per les llars.

Per contra, des de 1998 l’administració pública va disminuint el seu nivell de deute públic fins a reduir pràcticament al 40% sobre el PIB. I en la distribució d’aquest deute, la pràctica totalitat pertany a l’administració central, és a dir, l’Estat. Les comunitats autònomes i les entitats locals amb prou feines tenen pes en el nivell de deute públic total.

D’altra banda, un cop esclata la crisi les tendències s’inverteixen. Els agents privats comencen un procés de despalanquejament, és a dir, de reducció de deutes, que empeny l’economia cap a la recessió i que de vegades només es completa amb impagaments. És a dir, aquelles entitats amb més càrrega de deute i que de sobte, com a conseqüència de l’esclat de la bombolla immobiliària, deixen de tenir ingressos es veuen obligades a tancar.

Això del paràgraf anterior és el clàssic exemple de les empreses vinculades a la construcció. Durant els anys del boom es van endeutar molt perquè així l’activitat resultava més rendible (proveu a anar amb diners prestats a un casino en el qual sabeu que aneu a guanyar), però quan es deixa d’ingressar la fallida és segura. Es produeixen acomiadaments i el negoci passa a mans dels creditors (la banca). Atès que és un procés de reducció del valor dels actius (el que abans valia 1 milió-sòl, habitatges, etc. – ara val tres quartes parts amb sort) els bancs han d’assumir pèrdues o mantenir virtualment el seu valor (els anomenats actius tòxics).

Els rescats financers i les polítiques anticícliques del govern central (els plans d’estímul i les prestacions per desocupació) fan que sigui el Despesa Pública el que comenci a disparar amb l’arribada de la crisi. Al disparar-se en un entorn recessiu, és a dir, amb menors ingressos via impostos, el dèficit creix i així creix també el deute públic. Estem doncs davant la tendència invertida.

En el cas de les comunitats autònomes (CCAA) la cosa és diferent. Les CCAA tenen una despesa fonamentalment social (educació, sanitat, etc.) Però ingressos que arriben des de l’Estat. Amb menys ingressos arribant des de l’Estat, les CCAA comencen a endeutar-se per poder mantenir els serveis bàsics de l’Estat del Benestar.

En el cas dels ajuntaments convé fer una ullada a aquest treball publicat en un bloc. Allà es demostra que el deute municipal corresponen majoritàriament als ajuntaments més grans. De fet, el 40% del deute municipal correspon només als 10 ajuntaments més grans (en particular, l’ajuntament de Madrid té un 22,5% del deute municipal total). A més, els majors ràtios deute / habitant es donen també en els municipis molt grans.

Què vol dir tot això? Doncs que el problema econòmic espanyol està en l’endeutament privat i no en el públic, però que fins i tot encara s’intentés aturar el deute públic seria irracional fer-ho atacant a les CCAA i promovent la fusió d’ajuntaments petits. Aquesta és la recomanació que ha fet, per exemple, UPyD, i és tan inútil econòmicament parlant com populista políticament-es proposa en un context d’atur massiu i on la gent veu amb enveja a la gent treballar en els seus ajuntaments, per no parlar del centralisme espanyol.

Anuncis

One thought on “Alberto Garzón Espinosa: El gràfic de l’endeutament espanyol.

  1. Que l’endeutament privat és el gran problema és evident. Tanmateix, això no vol dir que no calgui ajustar el sector públic, ja que aquest es nodreix del primer. Un país amb un 25% d’atur, sense recursos naturals ni una indústria potent exportadora no es pot permetre una administració hipertrofiada ni les inversions en infraestructures inútils que s’han fet. Hem gastat molt més del que guanyàvem i l’endeutament té un límit que hem ultrapassat llargament.

Deixa un comentari

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

Esteu comentant fent servir el compte WordPress.com. Log Out / Canvia )

Twitter picture

Esteu comentant fent servir el compte Twitter. Log Out / Canvia )

Facebook photo

Esteu comentant fent servir el compte Facebook. Log Out / Canvia )

Google+ photo

Esteu comentant fent servir el compte Google+. Log Out / Canvia )

Connecting to %s